一、債轉(zhuǎn)股在司法實(shí)踐中的效力認(rèn)定

1、支持債轉(zhuǎn)股：債轉(zhuǎn)股程序中，經(jīng)依法評估的合法債權(quán)增資，股東會決議通過，即認(rèn)可為有效增資。

青海省高級人民法院審理的天沃公司與西寧華旺公司股東出資糾紛再審【 （2017）青民申329號】一案中，法院認(rèn)為：本院經(jīng)審查認(rèn)為，關(guān)于華旺公司出資是否到位的問題。2013年12月10日，華旺公司與鑫旺公司根據(jù)《資產(chǎn)評估報(bào)告書》簽訂《債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議書》，約定華旺公司對鑫旺公司債權(quán)11.2億元中確定轉(zhuǎn)股債權(quán)總額為9億元，華旺公司以9億元的債權(quán)資產(chǎn)向鑫旺公司出資，鑫旺公司形成股東會決議，華旺公司以其對鑫旺公司的債權(quán)9億元轉(zhuǎn)增股權(quán)，注冊資本由4億元，增至13億元，實(shí)收資本由4億元增至13億元，2013年12月26日，就上述債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)出具了《驗(yàn)資報(bào)告》，后，鑫旺公司辦理了增資變更登記，2014年4月21日，會計(jì)師事務(wù)所出具了《審計(jì)報(bào)告》。根據(jù)華旺公司提交的資產(chǎn)評估報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告、審計(jì)報(bào)告以及承兌匯票，可以證明西寧華旺公司已履行了出資義務(wù)，且辦理工商變更登記手續(xù)。天沃公司雖然對華旺公司提交的證據(jù)產(chǎn)生懷疑，而不能提交反駁證據(jù)證明華旺公司未出資或出資不到位的事實(shí)。

2、不支持債轉(zhuǎn)股：債權(quán)本金不明的，未評估作價(jià)，未經(jīng)股東決議通過，不認(rèn)定出資有效。

恒力水電開發(fā)有限公司與陳某股東出資糾紛二審案【（2017）云33民終114號】中，法院認(rèn)為：根據(jù)《公司法》第二十七條規(guī)定，出資者以貨幣形式出資和以非貨幣形式出資（含債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)），有著巨大差別：......以非貨幣形式出資的，需要評估作價(jià)、所有權(quán)變更登記等嚴(yán)格的前置驗(yàn)資程序，屬于公司新增資本的出資，最后須經(jīng)股東代表大會程序性表決通過才能完成轉(zhuǎn)化。本案中，被告恒力公司對六名第三人增加502萬元股份，屬于公司成立后運(yùn)營過程中的新增資本，是“以債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)”的非貨幣出資形式的增資，需要更嚴(yán)格的前置驗(yàn)資程序。公司“以債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)”的形式增加股份，需要符合以下條件方為有效：第一、轉(zhuǎn)股債權(quán)需要明確、合法、真實(shí)。本案中，六名第三人502萬元的債權(quán)，主要來源陳某履行三個(gè)承包合同后產(chǎn)生的利潤和墊稅款，結(jié)算過程及其結(jié)果是否得到公司全體股東代表的認(rèn)可？以上事實(shí)被告和第三人并沒有提供相應(yīng)的證據(jù)證明。第二、轉(zhuǎn)股債權(quán)須經(jīng)評估機(jī)構(gòu)評估作價(jià)。本案中，六名第三人共計(jì)502萬元的債權(quán)在轉(zhuǎn)為股份之前是否經(jīng)過具有資質(zhì)的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)評估作價(jià)，也沒有相應(yīng)的證據(jù)證明。第三，公司新增資本須召開股東代表大會表決通過。本案中，公司為陳某等六名第三人增加502萬的股份時(shí)，是否召開過股東代表大會，是否經(jīng)過經(jīng)股東代表大會程序性表決通過，亦無相應(yīng)的證據(jù)證明。因此，法院確認(rèn)，被告恒力公司對陳某等六名第三人共計(jì)502萬元的增資及行為無效。

將上述兩個(gè)案例對比可見，債轉(zhuǎn)股行為在實(shí)踐中是否能被法院認(rèn)定為有效關(guān)鍵在于轉(zhuǎn)股債權(quán)的合法性、真實(shí)性；轉(zhuǎn)股債權(quán)是否進(jìn)行專業(yè)評估；增資行為是否被公司所認(rèn)可并進(jìn)行公示三大關(guān)鍵點(diǎn)。

二、債轉(zhuǎn)股的條件

1、債權(quán)合法：用于出資的債權(quán)應(yīng)明確、真實(shí)、合法，包括債權(quán)人已經(jīng)履行完畢所有義務(wù)，或經(jīng)生效判決確認(rèn)的債權(quán)，或人民法院批準(zhǔn)的和解債權(quán)。

2、評估作價(jià)：該債權(quán)應(yīng)當(dāng)屬于可以貨幣估價(jià)的可轉(zhuǎn)讓債權(quán)，履行評估手續(xù)。

3、股東批準(zhǔn)：債轉(zhuǎn)股行為應(yīng)當(dāng)符合公司法有關(guān)增資的批準(zhǔn)流程。

4、用途限定：嚴(yán)格意義上講，債轉(zhuǎn)股只能用于債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，股東與公司之間借款抵消不屬于債轉(zhuǎn)股的范疇內(nèi)。

三、債轉(zhuǎn)股的本質(zhì)

《最高人民法院關(guān)于審理與企業(yè)改制相關(guān)的民事糾紛案件若干問題的規(guī)定》第十四條：債權(quán)人與債務(wù)人自愿達(dá)成債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議，且不違反法律和行政法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定的，人民法院在審理相關(guān)的民事糾紛案件中，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議有效。

《公司注冊資本登記管理規(guī)定（工商總局令第64號）》第7條規(guī)定債權(quán)人可以將其依法享有的對在中國境內(nèi)設(shè)立的公司的債權(quán)，轉(zhuǎn)為公司股權(quán)。轉(zhuǎn)為公司股權(quán)的債權(quán)應(yīng)當(dāng)符合下列情形之一：（一）債權(quán)人已經(jīng)履行債權(quán)所對應(yīng)的合同義務(wù)，且不違反法律、行政法規(guī)、國務(wù)院決定或者公司章程的禁止性規(guī)定；（二）經(jīng)人民法院生效裁判或者仲裁機(jī)構(gòu)裁決確認(rèn)；（三）公司破產(chǎn)重整或者和解期間，列入經(jīng)人民法院批準(zhǔn)的重整計(jì)劃或者裁定認(rèn)可的和解協(xié)議。用以轉(zhuǎn)為公司股權(quán)的債權(quán)有兩個(gè)以上債權(quán)人的，債權(quán)人對債權(quán)應(yīng)當(dāng)已經(jīng)作出分割。債權(quán)轉(zhuǎn)為公司股權(quán)的，公司應(yīng)當(dāng)增加注冊資本。故，債轉(zhuǎn)股的本質(zhì)屬于貨幣出資。

四、對債權(quán)人的建議

1、核實(shí)確認(rèn)債權(quán)的合法性和債轉(zhuǎn)股的可行性；

2、有條件的聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)對債權(quán)評估作價(jià)，避免后續(xù)出資人及其他股東承擔(dān)連帶繳納責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)；

3、召開股東會進(jìn)行內(nèi)部決議程序，避免程序瑕疵；

4、簽訂詳細(xì)的《債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議》對雙方權(quán)利義務(wù)及違約責(zé)任作出詳細(xì)約定；

5、修改公司章程辦理工商變更登記，以取得股東權(quán)利外觀公示效力。