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    困境環(huán)境下的困境資產(chǎn)

    不良資產(chǎn)處置AMC 不良資產(chǎn)處置AMC
    2020-03-26 14:09 2886 0 0
    疫情持續(xù)時間越長,影響則越大越深

    讀書到某個相似段落的偶然

    一壺熱茶喚醒久違蘇醒的味覺

    抑或是在人間下落不明時

    整理著不為動情的嘆息

    在困境中能夠靜坐常思己過

    向來都是面對困境時期的殺手锏

    如果你想了解一個人怎么樣

    就看看他在困境時期的表現(xiàn)

    如果你想了解你的行業(yè)怎么樣

    可以深思一下在困境環(huán)境下

    你所從事的行業(yè)能夠給你的啟發(fā)


    困境時期帶給困境資產(chǎn)的影響

    疫情持續(xù)時間越長,影響則越大越深

    最主要的影響是對項目底層資產(chǎn)的變現(xiàn)能力及價值帶來的影響

    其次是給管理方造成的資金壓力、資金籌劃

    劣后級的到期期限、兌付危機等

    除了疫情期內(nèi)到期的項目以外

    疫情在短期內(nèi)還不能夠?qū)Φ盅何飪r值造成太大的實質(zhì)沖擊

    畢竟不良資產(chǎn)抗風險性的對沖基礎是抵押物超額足值

    從時間周期的角度上看

    疫情將對抵押物價值和變現(xiàn)速率產(chǎn)生負面影響

    例如抵押類資產(chǎn)其核心底層邏輯就是“房價穩(wěn)定或上漲”

    但在此次困境環(huán)境下,一手房地產(chǎn)市場低迷,價格走低

    這就成為了抵押類資產(chǎn)處置變現(xiàn)空間最大壓縮因素之一

    抵押類資產(chǎn)變現(xiàn)市場隨著房地產(chǎn)一手市場的低迷就喪失了價格優(yōu)勢

    從根本上破壞了抵押類不良資產(chǎn)項目成立的底層邏輯和基礎條件


    把它看作是一次重生

    把它當成是一次洗牌

    面對疫情沖擊,應該將它當成是一次脫胎換骨

    因為真正要脫胎換骨時,才會對自己從前的愚蠢極度愧悔

    而這愧悔的心理過程就是折磨人的利器

    例如在不良資產(chǎn)的配資、處置、估值、盡調(diào)、變現(xiàn)等方向

    配資方會調(diào)整配資策略和配資條件

    重新測算進行中項目的退出及收益保障策略

    重新評估劣后級的償付能力、最重要的是需要在短期內(nèi)調(diào)整

    處置服務商短期內(nèi)面臨著業(yè)務轉(zhuǎn)型升級的創(chuàng)新

    因為短期內(nèi)可能面臨沒有新增業(yè)務

    而存量業(yè)務處置阻礙難度的重重疊加之困境

    不進行業(yè)務的轉(zhuǎn)型升級就只有等待著洗牌

    畢竟華山只有一條路 


    資產(chǎn)的估值邏輯, 是最核心的問題

    同時這也是對不良資產(chǎn)管理方

    的管理能力提出了更高的要求

    疫情前進行中的項目需要重新評估抵押物的變現(xiàn)可能

    重新評估抵押物價值、償債能力

    重新整理債務人財產(chǎn)線索等

    這些都會直接反映到最終的收益水平上

    在疫情出現(xiàn)的困境環(huán)境下,抵押物的現(xiàn)狀已經(jīng)發(fā)生變化

    投資者需在自己的能力范圍內(nèi),時刻關注已投資產(chǎn)的信息更新,畢竟不良資產(chǎn)玩的就是信息不對稱

    地域、時間、交易環(huán)境、特殊信息是不良資產(chǎn)的四大組成要素

    困境環(huán)境下,不良資產(chǎn)逆周期性的優(yōu)勢更加凸顯

    在過去二十年全球眾多對沖基金策略中

    表現(xiàn)最憂的正是困境資產(chǎn)投資策略

    無論是否在困境環(huán)境中,凡投資不良資產(chǎn)必堅定于其價值

    但還需謹小慎微,像個走夜路的大姑娘一樣

    沒有不合適投資的資產(chǎn),只有不合適買入的價格、及其差異化的價值

    投資者應根據(jù)疫情對資產(chǎn)的影響制定出自身的應對策略


    不長篇大論、不講宏觀、只求實質(zhì)

    不良資產(chǎn),我們一起終身學習

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產(chǎn)界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

    本文由“不良資產(chǎn)處置AMC”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有,未經(jīng)授權,請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

    原標題: 困境環(huán)境下的困境資產(chǎn)

    不良資產(chǎn)處置AMC

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      劉韜

      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業(yè)領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業(yè)務、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰尽? 蘭考縣城市建設投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權并購項目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構(gòu)債權債務糾紛、并購法律業(yè)務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業(yè)務、新三板法律業(yè)務、民商事經(jīng)濟糾紛等。

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