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ATFX摘要：美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)宣布縮減每月購(gòu)債，下一個(gè)懸念變成了何時(shí)開(kāi)始加息。如果加息節(jié)奏較快，則推動(dòng)美元指數(shù)上行破100關(guān)口；如果加息節(jié)奏緩慢，則美元指數(shù)在95處遇阻回落，下破90概率較高。按照目前的態(tài)勢(shì)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有加息的計(jì)劃，更別提快速加息。所以，美元指數(shù)未來(lái)走弱概率較高，GBPUSD或?qū)⒊脛?shì)而起。
▋英國(guó)CPI
▲ATFX供圖
英國(guó)的通脹率處于穩(wěn)步上升狀態(tài)，CPI最新值3.1%，雖然高于調(diào)控目標(biāo)2%，但仍處于可控水平。在新冠肺炎來(lái)臨之前，英國(guó)一直飽受低通脹之苦，現(xiàn)如今通脹高企，或許并非壞事。持續(xù)攀升的通脹，意味著經(jīng)濟(jì)周期處于復(fù)蘇狀態(tài)。消費(fèi)品供不應(yīng)求，價(jià)格不斷上漲，企業(yè)更有動(dòng)力擴(kuò)大產(chǎn)能。失業(yè)率會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)的擴(kuò)張而不斷降低，高就業(yè)率又會(huì)反過(guò)來(lái)繼續(xù)擴(kuò)大消費(fèi)需求，從而推高物價(jià)。這是一種難得的良性循環(huán)。唯一的問(wèn)題是，消費(fèi)者手中的貨幣會(huì)對(duì)內(nèi)貶值，積累的財(cái)富會(huì)隨著時(shí)間的延長(zhǎng)而不斷縮水。
▋英央行行長(zhǎng)貝利的近期講話
1、我認(rèn)為，日復(fù)一日一周接一周地引導(dǎo)金融市場(chǎng)并非我們的職責(zé)所在。
2、我們不會(huì)退出低利率世界，即便我們加息也會(huì)是在非常低的利率框架內(nèi)。
3、通貨膨脹的峰值明顯高于8月的水平，但通脹預(yù)期仍保持錨定。
4、最近的數(shù)據(jù)強(qiáng)化了需要加息的觀點(diǎn)，可能有必要適度收緊政策。
可以看出，英國(guó)央行正糾結(jié)于要不要加息。加息派認(rèn)為，英國(guó)的物價(jià)不斷升高，這將侵蝕消費(fèi)者的消費(fèi)能力；穩(wěn)定派認(rèn)為，目前商品供應(yīng)端依舊偏緊，在疫情沖擊沒(méi)有完全消退時(shí)，不應(yīng)當(dāng)貿(mào)然加息。英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利顯然屬于后者，為此他還受到了分析人士的批評(píng)。
▋GBPUSD 日線
▲ATFX供圖
GBPUSD顯然受到了1.341位置的支撐，昨日反彈130點(diǎn)左右，不過(guò)，目前還無(wú)法確定反彈波段能持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間。從貨幣政策角度考慮，英鎊居于升值動(dòng)力，因?yàn)橛?guó)央行正在做這方面的努力。美聯(lián)儲(chǔ)加息仍遙遙無(wú)期，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)2023年之前將加息兩次，但這種節(jié)奏太慢，不足以推動(dòng)美元指數(shù)上漲?？偟膩?lái)說(shuō)，看好GBPUSD上破前期高點(diǎn)1.383位置。
▋總結(jié)：英國(guó)十年期國(guó)債收益率最新值0.84%，前期高點(diǎn)1.20%，當(dāng)前處于下行狀態(tài)。GBPUSD想要長(zhǎng)期走強(qiáng)，就必須有國(guó)債收益率持續(xù)上漲的配合。在該條件沒(méi)有達(dá)成之前，GBPUSD只會(huì)反彈式小漲，不會(huì)形成趨勢(shì)性多頭。
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