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ATFX摘要：
9月份的非農(nóng)就業(yè)報告意外爆冷，公布值大幅不及預(yù)期，令美元指數(shù)大受沖擊。按照以往的經(jīng)驗來看，“大幅不及預(yù)期”的情況往往不會持續(xù)兩個月。這意味著，10月份的非農(nóng)就業(yè)報告，大幅超出預(yù)期的概率不高，新增非農(nóng)就業(yè)人口恢復(fù)至常態(tài)化水平的概率較高，對應(yīng)的黃金、美股、EURUSD的波動也將趨于平緩。
▋大非農(nóng)曲線
圖1，新增非農(nóng)就業(yè)人口-ATFX
上圖為最近14個月的新增非農(nóng)就業(yè)人口曲線圖。顯而易見，曲線的趨勢為顯著空頭，新增人數(shù)從最高的176.3萬人下降至最新的23.5萬人，表明美國勞動力市場的復(fù)蘇力度越來越弱。不過，早期的就業(yè)人口高增長具有“疫情后報復(fù)性反彈”的因素，排除掉這些異常數(shù)據(jù)，自2021年2月份開始（新增-14萬人，圖中最低點），趨勢現(xiàn)實上處于微弱的反彈狀態(tài)。
10月份非農(nóng)的預(yù)期值為50萬人，如果公布值和預(yù)期值基本相近，則曲線將會出現(xiàn)在26.6附近獲得支撐的走勢特征，本年后幾個月可以預(yù)期進(jìn)一步增長。不過，短期高點依舊為8月份的94.3萬人，不突破該阻力位，非農(nóng)數(shù)據(jù)難言靚麗。
▋小非農(nóng)和大非農(nóng)
圖2，大小非農(nóng)走勢曲線-ATFX
小非農(nóng)和大非農(nóng)雖然存在關(guān)聯(lián)性，但并非100%的同漲同跌。以9月份數(shù)據(jù)為例，小非農(nóng)的公布值高于前值，而大非農(nóng)公布值大幅不及前值，兩者對美元指數(shù)的影響完全相反。所以，小非農(nóng)ADP僅僅是一個參考數(shù)據(jù)，并不能依賴該數(shù)據(jù)對大非農(nóng)做出決策。
本周三公布的ADP小非農(nóng)，前值34萬人，預(yù)期值42.8萬人，公布值56.8萬人，利多美元指數(shù)。今日晚間大非農(nóng)的預(yù)期值為50萬人，前值23.5萬人。按照小非農(nóng)的邏輯看，大非農(nóng)的公布值預(yù)計將會在50萬人以上，60萬人以下。大概率利多美元指數(shù)，但利多程度較低。
▋EURUSD和XAUUSD波動性
圖3，EURUSD 5 分鐘波動點數(shù)-ATFX
圖4，XAUUSD 5分鐘波動價格-ATFX
對于EURUSD來說，最大的波動點數(shù)為84個標(biāo)準(zhǔn)點（數(shù)據(jù)公布之后5分鐘之內(nèi)的波動點數(shù)，也就是20:30~20:35）。9月份的波動點數(shù)為38標(biāo)準(zhǔn)點，處于中等水平。
對于XAUUSD來說，最大的波動價格為44美金。9月份的波動價格為15美金，處于中等水平。
▋總結(jié)：
綜合來看，今日大非農(nóng)數(shù)據(jù)將和預(yù)期值相差不大，美元指數(shù)波動有限。
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