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ATFX摘要：
9月份的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告意外爆冷，公布值大幅不及預(yù)期，令美元指數(shù)大受沖擊。按照以往的經(jīng)驗(yàn)來看，“大幅不及預(yù)期”的情況往往不會(huì)持續(xù)兩個(gè)月。這意味著，10月份的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，大幅超出預(yù)期的概率不高，新增非農(nóng)就業(yè)人口恢復(fù)至常態(tài)化水平的概率較高，對(duì)應(yīng)的黃金、美股、EURUSD的波動(dòng)也將趨于平緩。
▋大非農(nóng)曲線
圖1，新增非農(nóng)就業(yè)人口-ATFX
上圖為最近14個(gè)月的新增非農(nóng)就業(yè)人口曲線圖。顯而易見，曲線的趨勢(shì)為顯著空頭，新增人數(shù)從最高的176.3萬人下降至最新的23.5萬人，表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇力度越來越弱。不過，早期的就業(yè)人口高增長(zhǎng)具有“疫情后報(bào)復(fù)性反彈”的因素，排除掉這些異常數(shù)據(jù)，自2021年2月份開始（新增-14萬人，圖中最低點(diǎn)），趨勢(shì)現(xiàn)實(shí)上處于微弱的反彈狀態(tài)。
10月份非農(nóng)的預(yù)期值為50萬人，如果公布值和預(yù)期值基本相近，則曲線將會(huì)出現(xiàn)在26.6附近獲得支撐的走勢(shì)特征，本年后幾個(gè)月可以預(yù)期進(jìn)一步增長(zhǎng)。不過，短期高點(diǎn)依舊為8月份的94.3萬人，不突破該阻力位，非農(nóng)數(shù)據(jù)難言靚麗。
▋小非農(nóng)和大非農(nóng)
圖2，大小非農(nóng)走勢(shì)曲線-ATFX
小非農(nóng)和大非農(nóng)雖然存在關(guān)聯(lián)性，但并非100%的同漲同跌。以9月份數(shù)據(jù)為例，小非農(nóng)的公布值高于前值，而大非農(nóng)公布值大幅不及前值，兩者對(duì)美元指數(shù)的影響完全相反。所以，小非農(nóng)ADP僅僅是一個(gè)參考數(shù)據(jù)，并不能依賴該數(shù)據(jù)對(duì)大非農(nóng)做出決策。
本周三公布的ADP小非農(nóng)，前值34萬人，預(yù)期值42.8萬人，公布值56.8萬人，利多美元指數(shù)。今日晚間大非農(nóng)的預(yù)期值為50萬人，前值23.5萬人。按照小非農(nóng)的邏輯看，大非農(nóng)的公布值預(yù)計(jì)將會(huì)在50萬人以上，60萬人以下。大概率利多美元指數(shù)，但利多程度較低。
▋EURUSD和XAUUSD波動(dòng)性
圖3，EURUSD 5 分鐘波動(dòng)點(diǎn)數(shù)-ATFX
圖4，XAUUSD 5分鐘波動(dòng)價(jià)格-ATFX
對(duì)于EURUSD來說，最大的波動(dòng)點(diǎn)數(shù)為84個(gè)標(biāo)準(zhǔn)點(diǎn)（數(shù)據(jù)公布之后5分鐘之內(nèi)的波動(dòng)點(diǎn)數(shù)，也就是20:30~20:35）。9月份的波動(dòng)點(diǎn)數(shù)為38標(biāo)準(zhǔn)點(diǎn)，處于中等水平。
對(duì)于XAUUSD來說，最大的波動(dòng)價(jià)格為44美金。9月份的波動(dòng)價(jià)格為15美金，處于中等水平。
▋總結(jié)：
綜合來看，今日大非農(nóng)數(shù)據(jù)將和預(yù)期值相差不大，美元指數(shù)波動(dòng)有限。
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