<mark id="22kvi"></mark>
    <mark id="22kvi"></mark>

    色综合久久88色综合天天_欧美aaaaaa级午夜福利视频_97精品久久久久中文字幕_精品无码av无码专区

    綠城管理:十年生聚,風(fēng)華正茂

    陌爺?shù)禺a(chǎn)圈 陌爺?shù)禺a(chǎn)圈
    2020-07-20 15:43 3707 0 0
    代建江湖:春來江水綠如藍(lán)

    作者:陌爺

    來源:陌爺?shù)禺a(chǎn)圈

    十年磨一劍,綠城管理大刀闊斧將登陸資本市場

    那年綠城芳齡20,嫁至中交,藍(lán)城尚幼,宋衛(wèi)平先生始終陪伴呵護

    這位代建“獨角獸”的誕生尚可追溯到綠城危機爆發(fā)的前夜

    2008年以前,綠城的經(jīng)營性現(xiàn)金流一直為負(fù),賬上現(xiàn)金流主要來自于籌資活動

    而以代建類的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略不投入自由資金,只做管理和品牌輸出,可有利解決資金鏈緊張的窘迫,綠城代建應(yīng)運而生

    640 (1).png

    圖1: 2006-2007年綠城財務(wù)指標(biāo)

    2010年,綠城前行政總裁曹舟南奉宋衛(wèi)平命令開始組建綠城代建平臺,代建業(yè)務(wù)也開始從保障房延伸到商業(yè)代建

    2015年,綠城收購綠城中國高管曹舟南和應(yīng)國永個人創(chuàng)業(yè)公司綠城鼎益和綠城時代

    2016年6月,綠城宣布重組藍(lán)城,將已擁有百億規(guī)模的藍(lán)城的代建業(yè)務(wù)全部納入綠城上市平臺,自此行業(yè)地位已奠定

    2017年啟動上市計劃,但隨后由于綠城中國前主要股東壽柏年清空股份退出,又暫停了上市計劃

    直到2019年7月,綠城管理集團又重啟代建上市

    640 (2).png


    截至2019年9月30日,綠城管理集團布局覆蓋了全國84座城市,共有262個代建項目,管理總建筑面積為6850萬平方米,并約41%的項目位于國內(nèi)的一線及二線城市

    十年時間,綠城管理不緊不慢,恰風(fēng)華正茂

    一、地產(chǎn)代建,是一門好生意?

    如今綠城管理占中國代建市場的市場規(guī)模份額達23.7%,這一規(guī)模已是第二大市場對手的兩倍以上

    640 (3).png

    迎合資本市場需要,綠城代建被冠了不少名頭,代建“獨角獸”、“代建之王”

    然而對于代建,是門好生意嗎?

    1、發(fā)展模式足夠“輕”

    輕資產(chǎn)運行的綠城管理,并不需要投入大量資金,公司本身也沒有財務(wù)杠桿、存貨壓力

    2、行業(yè)利潤相對“厚”

    毛利率高達50%的一門生意,想必房地產(chǎn)的黃金時代也望其項背

    單從數(shù)據(jù)層面看,綠城管理確實可圈可點

    2017年、2018年、及截至2019年9月底,毛利率分別為56.8%、50.2%、53.8%及44.9%

    3、天花板相對“高”

    資本市場不會為一個封閉市場買單,而代建恰恰是片藍(lán)海

    據(jù)中指院預(yù)計,2020-2024年中國代建市場于新訂約總建筑面積方面將以23.5%的復(fù)合年增長率繼續(xù)增長

    2024年的市場新訂約總建筑面積達到1.93億㎡,合約銷售也將從3.6萬億元增至8.8萬億元

    640 (4).png

    以上三點,似乎代建是門好生意!

    二、“并不是所有的牛奶都叫特侖蘇,也并不是所有開發(fā)商都能夠做代建!”

    代建的核心在于品牌輸出、管理輸出

    品牌輸出賺的是“名號”錢,某種程度上來說是無形資產(chǎn)的“折舊”與變現(xiàn),而管理輸出賺的是辛苦錢,所以需要轉(zhuǎn)變從甲方到乙方的角色,尤其是代建藍(lán)海競爭日益激烈

    綠城管理何以一家獨大,除搶占行業(yè)先機外,本身積累的品牌口碑、脫胎于綠城、優(yōu)秀的操盤能力、資源整合重整都是先決條件

    綠城的產(chǎn)品力在業(yè)內(nèi)有口皆碑,脫胎于綠城集團,能以相對低廉的價格使用[綠城]商標(biāo)

    綠城管理與綠城中國訂立長達十年的商標(biāo)許可協(xié)議,頭三年只需支付30百萬元、40百萬元及50百萬元,第4年至第10年各年均為60百萬元,后續(xù)續(xù)約則視同情況而定。

    其次在于模式上的不斷突破創(chuàng)新:早在2016年綠城管理便首創(chuàng)代建4.0管理體系

    640 (5).png

    而綠城代建4.0體系是一個整合房地產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈的平臺,從企業(yè)和業(yè)主兩大邏輯搭建,通過與企業(yè)對賭,最大程度上滿足企業(yè)的需求,快速做大市場

    模式的創(chuàng)新與突破是需要勇氣和底氣的,確實“不是所有的牛奶都叫特侖蘇”

    三、綠城管理的隱憂?

    翻看綠城管理提交的財報,2019年整體毛利率44.2%,較2017年下降12.6%,雖高于TOP50房企的平均毛利率(34%),但仍需警惕

    640 (6).png

    何以逐年下滑,問題出在哪?

    1、商業(yè)代建合作模式將進一步侵蝕利潤

    代建業(yè)務(wù)收入主要來源有三部分:商業(yè)代建、政府代建、以及提供和代建相關(guān)的設(shè)計及開發(fā)咨詢服務(wù)

    其中,商業(yè)代建業(yè)務(wù)是綠城管理收入占比最大的部分,占總收入的70%以上。

    而商業(yè)代建分為自行營運和與業(yè)務(wù)伙伴合作兩種運作模式,而問題關(guān)鍵在于合作模式收入占比從2017年的11.8%上升至2019年的33.9%

    自行營運和與業(yè)務(wù)伙伴合作的主要區(qū)別在于是否需要支付若干不等的管理費

    業(yè)務(wù)伙伴合作由于額外管理費指出造成合作模式的毛利率遠(yuǎn)比直營模式要低。通常情況下,在合作模式下,其收取的商業(yè)代建項目總管理費的20%-30%

    合作模式是拉低綠城管理盈利能力的黑手

    2、財務(wù)減值風(fēng)險

    代建雖然是輕資產(chǎn),但是收入的回收期較長,通常收回代建項目的所有收入可能需要5-6年,較長的回款期存在財務(wù)減值風(fēng)險,即需要計提虧損撥備

    以綠城管理為例,截至2019年年底,綠城管理合約資產(chǎn)的賬面成本為3.12億元,計提的信貸虧損撥備卻達到1801.7萬元

    3、品牌風(fēng)險:某種程度上屬于“操著賣白粉的心,賺賣白菜的錢”

    由于品牌使用中,一旦開發(fā)商由于工程質(zhì)量等問題,將會牽涉數(shù)起維權(quán)事件,翻看綠城的財報,招股書披露,其在兩項法律訴訟中被列為被告,被申索總額就高達6030萬元

    2018年的代建江湖,有綠城,也有藍(lán)城

    由綠城和藍(lán)城聯(lián)袂開拓的代建江湖,猶如春來江水綠如藍(lán),安定而美好!

    而宋衛(wèi)平先生恰是最大的公約數(shù)和精神領(lǐng)袖

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產(chǎn)界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

    本文由“陌爺?shù)禺a(chǎn)圈”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

    原標(biāo)題: 綠城管理:十年生聚,風(fēng)華正茂

    陌爺?shù)禺a(chǎn)圈

    歡迎關(guān)注最實操的陌爺?shù)禺a(chǎn)圈技術(shù)交流、資源對接、人脈拓展!

    165篇

    文章

    10萬+

    總閱讀量

    特殊資產(chǎn)行業(yè)交流群
    推薦專欄
    更多>>
    • 資產(chǎn)界研究中心
      資產(chǎn)界研究中心

      更多干貨,請關(guān)注資產(chǎn)界研究中心

    • 資產(chǎn)界
    • 蔣陽兵
      蔣陽兵

      蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學(xué)會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風(fēng)險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

    • 劉韜
      劉韜

      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟糾紛等。

    • 睿思網(wǎng)
      睿思網(wǎng)

      作為中國基礎(chǔ)設(shè)施及不動產(chǎn)領(lǐng)域信息綜合服務(wù)商,睿思堅持以專業(yè)視角洞察行業(yè)發(fā)展趨勢及變革,打造最具公信力和影響力的垂直服務(wù)平臺,輸出有態(tài)度、有銳度、有價值的優(yōu)質(zhì)行業(yè)資訊。

    • 大隊長金融
      大隊長金融

      大隊長金融,讀懂金融監(jiān)管。微信號: captain_financial

    微信掃描二維碼關(guān)注
    資產(chǎn)界公眾號

    資產(chǎn)界公眾號
    每天4篇行業(yè)干貨
    100萬企業(yè)主關(guān)注!
    Miya一下,你就知道
    產(chǎn)品經(jīng)理會及時與您溝通
    欧美aaaaaa级午夜福利视频_97精品久久久久中文字幕_精品无码av无码专区_999久久久免费精品国产_高h喷水荡肉爽文np肉色学校

    <mark id="22kvi"></mark>
      <mark id="22kvi"></mark>