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    突發(fā)!茅臺(tái)財(cái)務(wù)公司能買城投債了!

    政信三公子 政信三公子
    2020-09-15 18:31 3860 0 0
    董事會(huì)同意,公司控股子公司貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司開(kāi)展固定收益類有價(jià)證券投資業(yè)務(wù),投資總規(guī)模不超過(guò)其資本總額的70%。

    作者:政信三公子

    來(lái)源:政信三公子

    大家好!我是三公子。

    剛才同花順看到上市公司貴州茅臺(tái)突發(fā)公告:

    董事會(huì)同意,公司控股子公司貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司開(kāi)展固定收益類有價(jià)證券投資業(yè)務(wù),投資總規(guī)模不超過(guò)其資本總額的70%。

    終于!成了!

    不知道這個(gè)資本,是指25億的注冊(cè)資本,還是凈資本,還是財(cái)務(wù)公司的同業(yè)拆借資金也可以。

    不管怎么說(shuō),前前后后2年多過(guò)去了,市值2萬(wàn)億的定海神針,終于要出來(lái)給GDP1.6萬(wàn)億,全口徑債務(wù)1.x萬(wàn)億的公園省出來(lái)站臺(tái)了!

    其實(shí),今年二季度末以來(lái),不管是政策性銀行和大行的納入財(cái)政部隱性債務(wù)系統(tǒng)的債務(wù)置換,還是股份制銀行和城商行/農(nóng)商行的增量項(xiàng)目/流動(dòng)性貸款,還是存量非標(biāo)融資的借新還舊和非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo),公園省的化債力度,提速非常快,九地州的地市級(jí)城投都穩(wěn)了,88個(gè)區(qū)縣中的流動(dòng)性壓力較大的城投公司,才是下一階段化債的重點(diǎn)。

    最近幾個(gè)月,公眾號(hào)文章中反復(fù)提及的,大行出7成優(yōu)先,AAA省級(jí)主體出3成劣后,結(jié)構(gòu)化去買縣區(qū)城投的債券;以及AAA擔(dān)保公司出具擔(dān)保,地市區(qū)縣提供反擔(dān)保措施等模式,已經(jīng)取得了很大的進(jìn)展。

    上述結(jié)構(gòu)的核心模式無(wú)非兩點(diǎn):

    其一,綁定AAA的高層級(jí)主體,也就是綁定了全省的信用,這符合信用上收的趨勢(shì)。

    其二,資金用來(lái)購(gòu)買標(biāo)準(zhǔn)化債券。因?yàn)閺娜珖?guó)看,城投債券剛兌,而T省長(zhǎng)也說(shuō)了,會(huì)保全省債券剛兌。這也符合非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)的趨勢(shì)。

    茅臺(tái)財(cái)務(wù)公司進(jìn)來(lái),并非是接盤俠,而是在獲得較好投資收益的前提下,為省里化債提供力所能及的幫助。

    茅臺(tái)不僅是公園省的定海神針,也是中國(guó)產(chǎn)業(yè)界的定海神針,違約的邊際成本極其高。

    比如茅臺(tái)財(cái)務(wù)公司投資的標(biāo)債出了問(wèn)題,不僅會(huì)影響城投債市場(chǎng),也會(huì)對(duì)2萬(wàn)億市值的茅臺(tái)股價(jià)產(chǎn)生沖擊,這個(gè)代價(jià),債券發(fā)行人及其屬地政府,是斷然不會(huì)冒險(xiǎn)賴賬的,這是要掉帽子的。

    換個(gè)角度考慮,茅臺(tái)在化債中是壓軸的角色。今年又是脫貧攻堅(jiān)的最后一年,聽(tīng)聞?lì)I(lǐng)導(dǎo)又身在當(dāng)?shù)匾暡?,此時(shí),恰好是畢其功于一役的時(shí)候。

    于上,于下,于公,于私,于利,于名,都剛剛好。

    一句話:公園省,穩(wěn)了!

    注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

    題圖來(lái)自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

    本文由“政信三公子”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

    原標(biāo)題: 【突發(fā)】茅臺(tái)財(cái)務(wù)公司能買城投債了!

    政信三公子

    鐺煮山川,粟藏世界,有明月清風(fēng)知此音。呵呵笑,笑釀成白酒,散盡黃金。

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      蔣陽(yáng)兵

      蔣陽(yáng)兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會(huì)副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨(dú)立董事資格,深圳市法學(xué)會(huì)破產(chǎn)法研究會(huì)理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會(huì)個(gè)人破產(chǎn)委員會(huì)秘書長(zhǎng),深圳律師協(xié)會(huì)破產(chǎn)清算專業(yè)委員會(huì)委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫(kù)律師,深圳市前海國(guó)際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國(guó)資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長(zhǎng)期專注于商事法律風(fēng)險(xiǎn)防范、商事?tīng)?zhēng)議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

    • 劉韜
      劉韜

      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國(guó)政法大學(xué)在職研究生,美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨(dú)立董事資格。對(duì)法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團(tuán)、中國(guó)工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團(tuán)有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國(guó)投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國(guó)裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購(gòu)等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國(guó)控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過(guò)擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購(gòu)項(xiàng)目法律盡職調(diào)查、法律評(píng)估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問(wèn)、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購(gòu)法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟(jì)糾紛等。

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