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    資金加速進場,公募FOF受熱捧成為投資新風(fēng)口

    財視中國 財視中國
    2020-12-07 22:18 1330 0 0
    公募FOF作為基金中的“新生代”,雖只運作三年,但也交出了亮眼的成績單。

    作者:阿wai

    來源:財視中國(ID:caishiv)


    臨近年末,發(fā)行市場屢現(xiàn)爆款基金。公募FOF作為基金中的“新生代”,雖只運作三年,但也交出了亮眼的成績單。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,截至今年三季度末,公募FOF基金產(chǎn)品數(shù)量已達132只,資金總規(guī)模突破650億元。就數(shù)量和規(guī)模而言,公募FOF較2018年首批產(chǎn)品實現(xiàn)大幅度增長。

    全部正收益,資金加速進場

    FOF的全稱是Fund of Fund,即基金中的基金,是一種專門投資于其他證券投資基金的基金。公募FOF,實質(zhì)是一種基金組合,組合中主要包括股票型、債券型、混合型和貨幣型基金等子基金。

    借鑒成熟資本市場經(jīng)驗,國內(nèi)于2018年正式發(fā)行首批公募FOF產(chǎn)品。截至2020年三季度末,首批公募FOF自成立以來的平均年化收益率均超6.5%,全部正收益。值得一提的是,在成立僅半年的公募FOF基金中,超九成產(chǎn)品的平均收益超5%,最高收益達33.5%。

    除了不錯的業(yè)績外,公募FOF自身“不降低預(yù)期收益率,降低波動率”的優(yōu)勢也吸引了不少資金加速進場。據(jù)某資深業(yè)內(nèi)人士表示,從過去的收益和風(fēng)險數(shù)據(jù)來看,公募FOF產(chǎn)品表現(xiàn)均很不錯。作為一類資產(chǎn)配置型產(chǎn)品,F(xiàn)OF的最大優(yōu)勢是在有效管理風(fēng)險的基礎(chǔ)上,能夠提供相對富有競爭力的回報。無論從超越業(yè)績比較基準(zhǔn)、實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的角度來評價,還是其風(fēng)險收益交換效率,都體現(xiàn)出FOF產(chǎn)品的穩(wěn)健特征。

    FOF募資冰火兩重天,頭部效應(yīng)顯著

    雖然長期業(yè)績喜人,但規(guī)模縮水、頭部化等現(xiàn)象在公募FOF中也頗為常見。截至10月底,6只成立三年的公募FOF的基金規(guī)??s水近八成,甚至個別規(guī)模已低于基金清盤底線5000萬元,淪為“迷你”產(chǎn)品。

    隨著公募行業(yè)日益內(nèi)卷化,市場競爭的日趨激烈,行業(yè)資源不斷向頭部基金企業(yè)靠攏。由于缺乏足夠的人力、財力及能力,中小型企業(yè)只能等待優(yōu)勝劣汰的規(guī)則“審判”。毫無意外,公募FOF同樣陷入冰火兩重天的泥潭。

    從發(fā)行市場看,一邊是11月初首支公募FOF產(chǎn)品募集失?。灰贿吺敲裆鱼y和交銀施羅德旗下的公募FOF產(chǎn)品管理規(guī)模突破百億元。從基金公司角度看,公募FOF管理規(guī)模前5的基金公司管理規(guī)??傊颠_405億元,占市場規(guī)模的53.88%;管理規(guī)模前10的基金公司共管理 533.87 億,占比為 70.95%。

    公募FOF的頭部化趨勢預(yù)計仍會持續(xù)。據(jù)一位基金研究人士介紹,渠道銷售能力欠佳、基金經(jīng)理長期業(yè)績?nèi)狈α咙c、缺少機構(gòu)資金支持是導(dǎo)致基金公司募集失敗的主要原因。在行業(yè)資源加速向龍頭公司集中的趨勢下,中小基金公司的品牌影響力、渠道積累、銷售能力等多方面都處于弱勢,新基金不能成功募集的情況還可能越來越多。

    2021年公募FOF或迎來重要發(fā)展窗口

    時下,雖然公募FOF頭部化趨勢嚴(yán)重,但是基于對其發(fā)展的看好,F(xiàn)OF仍是不少公募機構(gòu)的發(fā)行熱點。

    業(yè)內(nèi)人士指出,尤其在目前階段養(yǎng)老目標(biāo)基金須以FOF的方式進行運作的背景下,公募FOF存在廣闊的發(fā)展空間,明年公募FOF或迎來重要發(fā)展窗口。隨著我國第三支柱個人養(yǎng)老金建設(shè)試點啟動,養(yǎng)老目標(biāo)基金有望納入第三支柱投資產(chǎn)品范圍,同時資本市場長期趨勢向好提供了有力的環(huán)境支持,養(yǎng)老目標(biāo)基金未來發(fā)展?jié)摿薮蟆6责B(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品為主的FOF基金自然受到眾多機構(gòu)的追捧。

    某行業(yè)資深人士表示,“資管新規(guī)從供給側(cè)角度帶來的整改,疊加權(quán)益市場積累的較高的歷史業(yè)績,未來絕對收益的獲取會變得越來越難。隨著預(yù)期收益型產(chǎn)品漸行漸遠,類固收+品種會成為一個很好的替代,通過FOF這種方式來實現(xiàn)固收+的這樣一個效果,非常值得期待?!?/p>

    據(jù)悉,在我國資本市場波動性顯著高于發(fā)達國家資本市場的背景下,投資者基于投資風(fēng)險的考慮,尋求配置穩(wěn)健的投資產(chǎn)品。另外,雖然基金的長期收益率不錯,但多數(shù)基金投資者的持有收益率并不高。公募FOF能夠通過組合基金產(chǎn)品幫助投資者獲得更加多元的收益以及長期的投資回報。

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    原標(biāo)題: 資金加速進場,公募FOF受熱捧成為投資新風(fēng)口

    財視中國

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      蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學(xué)會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風(fēng)險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

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      劉韜

      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟糾紛等。

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