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    最高院丨回購義務人能否以投資人怠于監(jiān)管投資款的使用而拒絕履行回購義務?

    法治揚帆 法治揚帆
    2021-03-06 10:17 3694 0 0
    沒有相反約定的情況下,投資人對投資款具體使用之監(jiān)管,屬于投資人為了確保投資目的實現(xiàn)而享有的合同權利而非義務。

    來源:法治揚帆(ID:fazhiyangfan)

    裁判要旨 

    沒有相反約定的情況下,投資人對投資款具體使用之監(jiān)管,屬于投資人為了確保投資目的實現(xiàn)而享有的合同權利而非義務。即使確因投資人對投資款使用監(jiān)管不當給目標公司經(jīng)營管理帶來不利影響,也不能成為回購義務人拒絕履行股權回購義務的抗辯理由。

    案號:

     (2020)最高法民申2759號

    審理法院:

    最高人民法院

    爭議焦點:

    通聯(lián)公司是否因農(nóng)發(fā)公司怠于監(jiān)管投資款使用而享有先履行抗辯權?

    案情簡介   

    2015年9月11日,農(nóng)發(fā)公司、通聯(lián)公司、漢川公司、漢臺區(qū)政府共同簽訂了《投資協(xié)議》,約定農(nóng)發(fā)公司以現(xiàn)金1.87億元對漢川公司進行增資,投資款“??顚S谩薄T搮f(xié)議中約定農(nóng)發(fā)公司有權審查投資款的使用,在回購條款觸發(fā)時,可以要求通聯(lián)公司回購其股份。

    后,農(nóng)發(fā)公司要求通聯(lián)公司回購其股份,通聯(lián)公司認為農(nóng)發(fā)公司明知投資款具體用途與《發(fā)改委通知》批準的用途不一致,仍舊予以審核通過并最終導致漢川公司破產(chǎn),并以此作為拒絕回購的理由之一。

    最高人民法院認為:

    首先,農(nóng)發(fā)公司根據(jù)《投資協(xié)議》之約定,向漢川公司支付了1.87億元投資款,即已經(jīng)履行了合同義務,漢川公司、通聯(lián)公司以及漢臺區(qū)政府的合同目的已經(jīng)實現(xiàn)。

    其次,即便是農(nóng)發(fā)公司對案涉投資款具體使用之監(jiān)管,也屬于農(nóng)發(fā)公司為了確保投資目的實現(xiàn)而享有的合同權利而非義務?!锻顿Y協(xié)議》及相關《補充協(xié)議》亦未約定農(nóng)發(fā)公司對案涉投資款使用負有監(jiān)管責任。漢中市發(fā)展和改革委員會作出的《發(fā)改委通知》亦不是認定農(nóng)發(fā)公司監(jiān)管責任的依據(jù)。

    再次,即使確因農(nóng)發(fā)公司對案涉投資款使用監(jiān)管不當給漢川公司經(jīng)營管理帶來不利影響,也應當是由漢川公司或者通聯(lián)公司追究農(nóng)發(fā)公司的損害賠償責任,而不能成為通聯(lián)公司拒絕履行股權回購義務的抗辯理由。

    裁判結果:

    駁回通聯(lián)公司的再審申請。

    律師觀點:

    在私募股權投資中,有的合同約定投資人對投資資金的用途享有監(jiān)管的權利,在合同未明確將其約定為投資人的義務時,投資人對投資款的監(jiān)管將被認定為合同權利而非義務。當合同約定的回購條件觸發(fā)時,回購義務人不能以投資人對投資款監(jiān)管不當為由拒絕回購。

    投資人在行使資金監(jiān)管權時,應當嚴格按照合同約定的資金用途進行審批,如因投資人的故意或重大過失導致公司遭受損失,相關合同相對人(常包括融資人與回購義務人)可追究投資人的損害賠償責任。

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產(chǎn)界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

    本文由“法治揚帆”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有,未經(jīng)授權,請勿轉載,謝謝!

    原標題: 最高院丨回購義務人能否以投資人怠于監(jiān)管投資款的使用而拒絕履行回購義務?

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      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業(yè)領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業(yè)務、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業(yè)務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業(yè)務、新三板法律業(yè)務、民商事經(jīng)濟糾紛等。

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