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    縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模已近百億!

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    2021-12-27 12:10 1967 0 0
    國家發(fā)改委于2020年8月印發(fā)了《縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券發(fā)行指引》

    作者:債券民工在路上

    來源:債券民工(ID:bondworker)

        國家發(fā)改委于2020年8月印發(fā)了《縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券發(fā)行指引》(以下簡稱“發(fā)行指引”)。由于縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券可以通過企業(yè)信用直接發(fā)行,不用加擔(dān)保,因此自一推出就受到了市場的廣泛關(guān)注,產(chǎn)品申報(bào)和發(fā)行較為踴躍。

         根據(jù)wind資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2021年至今,共發(fā)行了13只縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券,累計(jì)發(fā)行金額為94.6億元。2021年3月31日,龍港市國有資本運(yùn)營有限公司簿記發(fā)行,這是首只縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)債券。


          通過梳理目前已經(jīng)發(fā)行的縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券,可以發(fā)現(xiàn)上述債券具備以下的特點(diǎn):

         1、雖然發(fā)行指引規(guī)定“自身信用發(fā)行本專項(xiàng)企業(yè)債券”,事實(shí)上將國家發(fā)改委“區(qū)縣級(jí)平臺(tái)發(fā)行企業(yè)債券債項(xiàng)評(píng)級(jí)需達(dá)到AA+及以上”的條件突破了。但是在實(shí)踐過程中,為了確保債券審核通過和發(fā)行的效率,一般還是需要增加信用擔(dān)保措施。2021年共發(fā)行了13只縣城新型城鎮(zhèn)化專項(xiàng)債券,其中只有3只沒有增信措施,占比只有23.08%。其他10只縣城新型城鎮(zhèn)化專項(xiàng)債券均有擔(dān)保增信,且債項(xiàng)評(píng)級(jí)均增信到了AAA。


          2、縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券發(fā)行人的實(shí)際控制人均為區(qū)縣級(jí)政府及其下屬部門,沒有市級(jí)或者省級(jí)政府及其部門為實(shí)際控制人的情況,符合縣城新型城鎮(zhèn)化的定義和內(nèi)涵。

          3、縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券發(fā)行人主要為城投公司,其中靖江港口集團(tuán)有限公司主營業(yè)務(wù)為泰州港靖江港區(qū)唯一的國有控股碼頭建設(shè)和運(yùn)營,也屬于泛城投公司的范疇。也就是說,非城投類發(fā)行人也可以申報(bào)發(fā)行縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券。

          4、募投項(xiàng)目是縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)債券的核心,在篩選的過程中必須要嚴(yán)格按照專項(xiàng)指引的要求。部分項(xiàng)目的募投項(xiàng)目包含多個(gè)子項(xiàng)目,每個(gè)子項(xiàng)目之間能和專項(xiàng)指引的要求匹配。

          5、項(xiàng)目收益問題是區(qū)縣級(jí)城投發(fā)行專項(xiàng)債券面臨的一大難題,由于區(qū)縣級(jí)城投所處的區(qū)域,通過市場化手段滿足發(fā)改委要求的難度很大。部分項(xiàng)目的收益是通過租金和地下停車實(shí)現(xiàn)收入。

          6、龍港市國有資本運(yùn)營有限公司和寧鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)投資有限公司分別發(fā)行了兩只縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券,是目前債券發(fā)行數(shù)量最多的發(fā)行人。

    注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

    本文由“債券民工”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

    原標(biāo)題: 縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模已近百億!

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      蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會(huì)副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨(dú)立董事資格,深圳市法學(xué)會(huì)破產(chǎn)法研究會(huì)理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會(huì)個(gè)人破產(chǎn)委員會(huì)秘書長,深圳律師協(xié)會(huì)破產(chǎn)清算專業(yè)委員會(huì)委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風(fēng)險(xiǎn)防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

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      劉韜

      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊管理會(huì)計(jì)師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨(dú)立董事資格。對(duì)法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團(tuán)、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團(tuán)有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項(xiàng)目法律盡職調(diào)查、法律評(píng)估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟(jì)糾紛等。

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