陌爺?shù)禺a(chǎn)圈 
更多干貨，請關(guān)注資產(chǎn)界研究中心
作者：陌爺
來源：陌爺?shù)禺a(chǎn)圈（ID：gh_6e6c6fd48723）
開發(fā)商在信念上仍然相信作為重要的門檻，千億規(guī)模這道大關(guān)無論如何也要不惜代價沖刺進(jìn)去。
即便是面對愈加嚴(yán)苛的政策調(diào)整，融資+投資雙輪驅(qū)動疊加快周轉(zhuǎn)式的開發(fā)模式，仍然是主流趨勢。
從頭部房企來看：
因為這位老大哥的表現(xiàn)心口不實，第二年便又將規(guī)模作為第一戰(zhàn)略任務(wù)。
彼時的融創(chuàng)，也是栽進(jìn)了樂視這一深坑中，上百億資金打水漂，后來引得老孫在發(fā)布會上掩面失聲。
從現(xiàn)在的時點審視碧桂園近些年的戰(zhàn)略調(diào)整，從加杠桿、降杠桿到多元化都拿捏的非常精妙。
對恒大和許家印而言，最不缺的就是膽量，打雞血式的唱多，讓恒大沒有對風(fēng)險做出足夠的預(yù)判，反而在盲目擴張中，不斷放大了風(fēng)險。
再來看看，中部房企：
分別是遠(yuǎn)洋集團(tuán)1095億、藍(lán)光發(fā)展1042億、祥生地產(chǎn)1029億、雅居樂1026億、榮盛發(fā)展1005億。（數(shù)據(jù)來自于克爾瑞）
從現(xiàn)在來看，這5家新晉的千億房企都或多或少的付出了慘痛代價。
遠(yuǎn)洋集團(tuán)利潤率下滑，引發(fā)資本市場大幅波動，從2018年以來便主動調(diào)整，消化著不合理的環(huán)京布局與虧算項目。
來自四川的房企藍(lán)光，以黑馬式的姿態(tài)的跨入千億房企陣營后，嘗到了甜頭也迷失的方向。
直到今年，與平安的一筆融資業(yè)務(wù)因未及時歸還而被拉入黑名單，進(jìn)而金融機構(gòu)紛紛選擇用腳投票。
雅居樂的代價其實在很早以前就有所體現(xiàn)，為了緩解惡化的財務(wù)狀況，自去年雅居樂便開始“斷臂求生”。
而21年中報表中顯示的其他收益凈額項目高達(dá)42.53億元，而其中的41.37億元源自出售子公司的收益。
而中部房企的榜單中，穩(wěn)居TOP20的泰禾和富力，分別以1303億、1415億實現(xiàn)了自身的高光時刻，但卻是曇花一現(xiàn)，如今只剩下茍延殘喘。
首創(chuàng)703億位居TOP43，當(dāng)謀劃著2019年沖刺千億的戰(zhàn)略目標(biāo)時，早已被惡化的財務(wù)狀態(tài)所掣肘，最終以私有化草草收場。
彼時的紅星還是有顆地產(chǎn)夢的，業(yè)績表現(xiàn)435億，后發(fā)力十足，但是三年后卻也是以去地產(chǎn)化的名義所拋棄。
02
頭部房企中，恒大已身陷囹圄，融創(chuàng)目前也全面停止拿地。
而作為激進(jìn)的閩系房企典型代表的泰禾、福晟早已倒戈。
百強房企的暴雷和危機尚是如此，很多名不見經(jīng)傳的小房企其實早已無聲無息的被房地產(chǎn)行業(yè)所淘汰。
03
房企開始明白政策并不是在打補丁，而是已經(jīng)形成“穩(wěn)”字當(dāng)先的良性閉環(huán)。
而現(xiàn)在的邏輯是在“融資”、“投資”加上枷鎖后，更加需要關(guān)注項目經(jīng)營層面。
投資的枷鎖是“兩集中”，以及從買地的源頭上對資質(zhì)、報名要求、資金實力、合理利潤空間等維度提出更高的要求。
下一階段的房企的核心競爭力將會從投融能力逐漸轉(zhuǎn)移到經(jīng)營能力。
恍得發(fā)現(xiàn)：
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“陌爺?shù)禺a(chǎn)圈”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請勿轉(zhuǎn)載，謝謝！
原標(biāo)題： 房地產(chǎn)的三年輪回！
